国信证券宣布研究报告称：西北煤化工远景达观 出资超万亿元

  开展煤化工可充沛的发挥我国煤炭资源优势。我国煤炭资源丰富，2023年我国煤炭产值47.1亿吨，占全球煤炭产值的51.8%；而原油和天然气产值别离占全球总产值的4.6%和5.8%，资源仍相对匮乏。开展煤化工代替石油资源，充沛的发挥国内煤炭资源优势，有利于保证国家动力战略安全。

  煤制油气保证动力安全，煤制烯烃效益较高。2024年我国烯烃干流工艺仍为油制烯烃，煤制烯烃本钱较低。据卓创资讯，2024年煤制和油制烯烃均匀含税本钱别离为7319和8373元/吨，煤制烯烃本钱优势约为1055元/吨。干流煤化工产品中，煤制烯烃的单吨煤耗比较来说较高，意味着运用西部区域贱价煤炭出产成烯烃产品，再运送到其他当地消费的经济效益较高，更大程度节约运力。传统煤化工中合成氨和甲醇为中心产品，我国合成氨/甲醇在产企业中以煤炭为质料的产能占比达89%/76%。2024年，我国煤制合成氨毛利率高于气制合成氨，而煤制甲醇利润率低于气制造甲醇。

  西北煤炭资源会集，利于开展煤化工，规划项目总出资额或超万亿元。我国煤炭资源散布不均，西部资源丰富，东部资源面对干涸。未来煤炭开发潜力大多散布在在晋陕蒙新区域，规划煤矿产能也以这些区域为主。到2024年末，西北区域规划的煤化工项目总出资额或超万亿元，项目以煤制油、煤制气、煤制烯烃等干流现代煤化工产品为主。晋陕蒙新四个区域的煤炭资源储量和原煤产值均处于全国领头羊，2023年算计产值占全国原煤总产值的比重高达81.35%，是我国煤炭供给的中心力气。晋陕蒙宁甘新煤炭消费量占比由2015年的31%增至2022年的43%。

  运力及供水继续优化。煤炭主产区的煤炭铁路发运量呈提高态势，运力改进，未来煤化工产品外运才能也将随运送通道开展而提高。我国煤炭资源与水资源呈逆向散布，西部区域水资源相对缺少对煤化工工业高质量开展构成必定限制。晋陕蒙新宁区域中，新疆和陕西近十年供水总量提高起伏较大，未来供水工程的开展或将助力当地煤化工开展。